Blockchain: Sederhanakan Pengawasan, Bangun Kepercayaan
Teknologi blockchain membawa banyak kegembiraan, misalnya membuat sistem menjadi lebih efisien, mandiri, dan murah untuk dijalankan. Blockchain menggantikan sistem lama yang ketinggalan zaman dengan teknologi yang memfasilitasi pergadangan yang transparan dan tanpa memerlukan perantara pihak ketiga, sehingga membuka peluang bisnis yang benar-benar baru yang sebelumnya dianggap tidak mungkin dilakukan.
Apa artinya ini bagi pengauditan dan sistem manusia di dunia finansial saat ini
Setiap peserta dalam sebuah instrumen utang ataupun turunannya dapat memverifikasi status kontrak secara langsung dan bersama-sama. Tentu lebih baik dibandingkan mengandalkan panggilan telepon atau email. Lebih dari itu, seluruh ketentuan dalam perjanjian bisa dieksekusi secara terprogram oleh logika smart contract yang disepakati sebelumnya ketika pembuatan aset — bahkan variabel rumit seperti pembarayan margin dan kupon juga bisa dilakukan.
Hal ini akan membuat tidak adanya kesalahpahaman mengenai kesepakatan atau kesalahan besar, misalnya memasukkan $28 ke rekening yang salah. Setiap sisi perdangangan akan terikat oleh kontrak. Efisiensi akan sangat tinggi sehingga akan membuka keran modal dan secara dramatis bisa mempercepat penerapannya.
Transparansi dan kondisi kepastian (yakni siapa yang berhutang dan memiliki apa) menjadi semakin penting di pasar yang didorong oleh istilah-istilah kompleks yang secara historis dinegosiasikan secara bilateral. Parahnya, instrumen ini menuntut eksekusi secara cepat dan efisien guna menghindari guncangan pasar yang semakin luas dan sistemik.
Credit Default Swaps (CDS) : Pasar yang Sangat Membutuhkan Inovasi
Ada kesepakatan umum bahwa CDS adalah alat pasar yang berguna untuk melindungi nilai dan risiko perdagangan, menciptakan lebih banyak likuiditas untuk modal yang terkunci, serta menciptakan indikator yang baik untuk kondisi kredit. Namun ketika krisis keuangan global terjadi di tahun 2007–2008, kami menemukan bahwa informasi mengenai CDS adalah tidak jelas, dan sengaja dikaburkan di tempat yang paling buruk. Tidak ada cara yang jelas untuk menentukan apakah hutang yang dibungkus dalam CDS tertentu didukung oleh kepemilikan yang memadai, apakah penyelesaian akhir bisa disebut sebagai default CDS, atau bahkan bagaimana menilai CDS di pasar terbuka karena diperdagangkan secara OTC (Over The Counter).
Bank yang lebih kecil mungkin ingin melakukan perlindungan nilai terhadap pinjaman ke lembaga lain dan membeli eksposur ke CDS dari lembaga itu. Namun, tanpa pandangan yang jelas tentang profil risiko lembaga CDS, bank yang lebih kecil tidak memiliki pemahaman yang nyata mengenai bagaimaan CDS akan melindungi risiko pinjaman mereka. Akhirnya, kebingungan ini diperparah secara signifikan karena para trader memainkan permainan yang berbahaya untuk menggeser risiko hingga berulang kali melintasi pasar agar tidak ketinggalan angin.
Kemajuan sektor swasta dalam swa-regulasi CDS akhirnya mulai membuahkan hasil 12 tahun kemudian. Langkah signifikan telah dibuat untuk menetapkan standar dan memindahkan pasar CDS ke struktur pertukaran dengan transparansi lebih dari pasar OTC. Kami sekarang memiliki rekanan pusat untuk mempertanggungjawabkan obligasi hutang yang sebenarnya.
Tapi itu menimbulkan pertanyaan tentang berapa banyak industri keuangan menghabiskan untuk swa-regulasi. Apakah ada cara yang lebih baik untuk mencapai tujuan yang sama? Berapa banyak waktu dan sumber daya yang dapat dihemat dengan merangkul teknologi yang mengotomatiskan fungsi-fungsi ini, sambil saling menukar biaya dan tanggungjawab untuk memelihara sistem?
Teknologi Berbasis Kepercayaan
Bisakah blockchain menyelesaikan sistem yang berantakan untuk melacak obligasi CDS, neraca, perdagangan, dan keterlibatan pihak lawan?
Ingat, blockchain melepaskan kepercayaan pada teknologi. Untuk dapat berpartisipasi dalam pasar CDS blockchain, akuntansi lengkap dari obligasi neraca akan hadir dan dapat diakses dalam sistem. Seorang trader dapat memiliki pandangan penuh tentang risiko yang terkait dengan CDS tertentu, memberdayakan mereka untuk berdagang berdasarkan dasar-dasar aset dan obligasi.
Trader akan dapat memperoleh data yang akurat untuk membuat keputusan dengan sangat cepat. Badan ahli dapat menjadi seefisien dan juga didanai dengan baik, menyelesaikan dan memverifikasi transaksi atau saldo dalam satu detik atau kurang akan membuka banyak waktu dan likuiditas untuk semua produk ini — komponen penting untuk manajemen risiko yang tepat.
Dunia Credit Default Swaps (CDS) hanyalah salah satu contoh pasar yang membutuhkan banyak waktu dan energi untuk menciptakan sistem yang transparan dan meminimalkan dampak pelaku kejahatan. Teknologi blockchain akan berdampak luar biasa di pasar lain, dan bahkan di seluruh pasar di mana kontrak untuk CDS dapat ditukar dengan real estat atau alternatif — yang semuanya akan divalidasi sebelumnya oleh jaringan.
Kami akan melihat lebih sedikit tunggakan, lebih terlihat ketika hutang tidak mungkin dibayar kembali, dan lebih banyak jalan lain untuk tidak membayar. Pemegang hutang akan memiliki lebih banyak pilihan daripada hanya menghapus jutaan, atau milyaran, setiap tahun tanpa pembayaran, dan bahkan lebih banyak biaya hangus karena banyaknya regulasi.
Dan bagian baiknya? Peningkatan besar ini bukan lagi aliran pipa.
Kami siap membangun masa depan pasar seperti CDS — masa depan tanpa kerapuhan dan spekulasi sembrono yang menjadi tong bubuk untuk krisis keuangan global 2008. Kami sekarang memiliki alat untuk membangun pasar keuangan yang tahan masa depan. Yang harus kita lakukan hanyalah memulai.
Mari berdiskusi — berhubungan untuk melihat bagaimana kita dapat bermitra dan membangun masa depan keuangan bersama. www.avalabs.org.
Sumber:
